20 Ağustos 2017 Pazar

Tekniği al veren hisseler-18.08.2017

2017 Ocak piyasa beklentisi

07 Ocak 2017, 21:15
2017 Ocak piyasa beklentisi
YAŞAR ERDİNÇ
Dünkü yazımda dolar/TL kuruna ilişkin olarak küresel, yerel varsayımlarımı vermiş ve 2017 içinde dolar/TL kurunun olası yönü üzerine bir yazı yazmıştım. Bu yazıda da borsayı değerlendireceğim. 2017 yılında borsanın getirisi ne olabilir? Sert düşüşler mi yaşarız, yoksa 2017 borsa için yüksek getirinin sağlandığı bir yatırım alanı mı olur? İsterseniz önce bazı temel bilgiler vereyim.

Hisse senedini satın almanın en önemli sebebi, bir şirkete ortak olmaktır. Bir insan neden bir şirkete ortak olmak ister? Çünkü bu şirketin çalışıp para kazanacağını kârlı olacağını düşünür ve bu kâra ortak olmak ister. Böyle düşünen yatırımcı bu hesabı yaparken, alternatif getirileri de göz önünde bulundurur. Örneğin banka bir yılda %10 faiz verirken, eğer yatırımcı bir şirketin hissesine yatırım yaparak %15 kazanacağını düşünüyorsa, hisseye yatırım yapabilir. Bazı insanlar ise borsaya girmek için daha yüksek getiri örneğin %20 kazanmak isterler. Çünkü borsa riskli bir yerdir ve getiri cazip olmalıdır. Bu aşamada yatırımcının hisseye yatırım yaptığı süre içinde iki tür kazancı vardır. Birincisi, hisse fiyatının yükselmesinden dolayı elde edeceği kazanç (sermaye kazancı) ikincisi de hissesi karşılığında alacağı kâr payıdır.

Bir bankaya eğer 100 bin TL’yi 1 yıl vade ile yatırmışsanız ve faiz %10 ise, yıl sonunda 110 bin TL’niz olur. Aynı şeyi hisse için düşünelim. Bir hisseye 10 TL’den 100 bin TL tutarında yatırım yaptığınızı ve yıl sonunda 1 TL temettü (kâr payı) aldığınızı düşünün. Eğer hisse fiyatı 1 yıl sonra 11 TL olmuşsa, sizin getiriniz %10 olmuştur. (Not: yazımın önceki versiyonunda hisse fiyatı değişmezse.. şeklinde yazmıştım düzelttim. twitter’dan (@____PASA____) rumuzlu Hakan beye uyarısı için tşkr ederim. ) Fakat bu sırada hisse 10 TL’den 13 TL’ye yükselmiş ve 1 TL kâr payı almışsanız (DİKKAT!!! hisse fiyatı kar payı dağıtımı sonrasında 12 TL’ye düşer) sizin kazancınız da %20 sermaye kazancı + %10 temettü kazancı olmak üzere %30 olur.

Şimdi bu konuya bilip bilmeden çok itiraz eden olacaktır. Şirketlerin hisse fiyatlarının kârlılıkla hiç ilişkisi olmadığını, borsanın kurtlar sofrası olduğunu, para babalarının kendilerini yolduğunu ve borsanın bir kumar yeri olduğuna dair çok fazla yorum analiz yapan olacaktır. Maalesef insanımız bilgi sahibi olmadan fikir sahibi olduğu için böyle oluyor. Aşağıda bir kaç grafik verdim. Bu grafiklerde bir şirketin esas faaliyet kârı, net kârı ve piyasa değeri gösteriliyor. Birlikte bakalım, gerçekten de kârını artıran şirketlerin hisseleri mi değer kazanıyor yoksa, kârlılıktan bağımsız bir şekilde hisseler kendi kendilerine mi hareket ediyor?

Aşağıda grafikleri karışık halde veriyorum. Bu grafiklerde kâr ve piyasa değerlerinin nasıl hareket ettiğinden ziyade, yıllar içinde istikrarlı bir şekilde kârını artıran ve kârları çok dalgalı olan, genelde zarar eden şirketlerin piyasa değerlerinin nasıl ARTAMADIĞINA bakın. “Kendine hayrı olmayan şirketin yatırımcısına hayrı olmaz”. Şirket isimleri grafiğin altında serilerin açıklama kısmında bulunuyor (Önemli not: Bir şirketin karlılığı ile piyasa değeri arasında hiç bir ilişki bulamıyorsanız, o hisse çok büyük bir olasılıkla manipüle edilen bir hissedir ve manipülatörler size ekmek yedirmez. Sonra da burası kumar yeri, kurtlar sofrası demeyin. Borsa kumar yeri değildir ama kendini yatırımcı zanneden kumarcıdan geçilmiyor)

Sıra geldi Borsanın geneline

Eğer bir şirket kâr ettikçe piyasa değeri artıyorsa, ve borsa İstanbul endeksi (BIST) bu şirketlerden oluşuyorsa, şirketlerin genelinin kârlılığı arttığı zaman, borsa artacaktır. Şirketlerin mutlak değer olarak kârlılığını artıran şey ise satışların artmasıdır. Satışların artmasına sebep olan iki temel faktör vardır. Bunlar mikro faktörler, makro faktörlerdir. Mikro faktörlere satış, pazarlama reklam vs gibi şirketin kendi kontrol edebildiği faktörleri örnek verebiliriz. Makro faktör ise BÜYÜME’dir. Eğer bir ülkenin büyümesi yeterli değilse, istisnalar olmak koşuluyla bu ülkedeki şirketlerin satış hacmi ve mutlak kârlılıkları düşecektir.

2017’de borsa ne olur? sorusuna bakarken en acil cevaplanması gereken soru BÜYÜME’nin ne olacağıdır. Geçmiş büyüme verileri revize edildi. Avrupa Birliği’ne uyum çerçevesinde yöntem değişiklikleri uygulandı. Fakat, TUIK yeni hesaplanan büyüme oranlarını verirken, 2016’nın 3. çeyreğinde eski seriye göre %kaç küçüldüğünü vermedi. Halbuki; en az 1-2 sene eski ve yeni seriyi birlikte devam ettirmeliydi. En büyük sıkıntı ise, fiili olarak gördüğümüz durumla, yeni seri büyüme verileri uyuşmuyor.  Tasarrufumuz eksik derken bir anda tasarrufların %13’lerden %20’lere çıkması, yatırımların %20’lerden %30’lara çıkması kolay açıklanabilir değil.

YAŞAR ERDİNÇ


https://www.bilgeyatirimci.com/2017/01/04/ekonomi-finans-dersleri-borsa-2017de-borsada-neler-olacak/


 

    Yorumlar

EN ÇOK OKUNANLAR
EN ÇOK YORUMLANANLAR
BUGÜN
BU HAFTA
BU AY
SENDE YAZ
Ziyaretçi Defteri
Ziyaretçi Defteri

Siz de yazmak istemez misiniz?

Ziyaretçi Defteri
ARŞİV
banner29